该行指，如果以旧换新政策在明年继续推行，预计公司明年将因强劲的车型周期和插电式混合动力车突破而实现快速增长。公司维持对小鹏汽车“跑赢大市”评级，将H股目标价从46港元上调至69港元，美股目标价由12美元升至17.7美元。

海通国际指，从业绩、估值和分红等多角度分析，华润啤酒股价已具备较高安全边际。该行预计公司2024至2026年每股盈利分别为1.64、1.83及1.96元，原本预测为1.87、2.14及2.42元，目标价由56港元下调至48港元，维持“优于大市”评级。

“兑付时间一拖再拖，大家都是没办法才来这里。”日前，不少经销商聚集在泛茶研发中心外，试图进入讨要说法。而在楼上的经销商，也群情汹涌齐声高呼“退钱”。近日来，茶叶品牌泛茶“爆雷”的消息迅速传开，将其推到风口浪尖。8月5日，泛茶宣布暂停一切接待，只接待经销商本人。有业内人士猜测，这可能是芳村茶叶市场迄今为止涉案金额最大的“金融茶”事件。

15天内发布多则公告，引起轩然大波

7月22日，泛茶突然发布一则公告，称公司及部分经销商银行账户被冻结，正在加快力度处理银行账户解封事宜，预计于2024年8月上旬解封。同时，公告指出，为确保银行账户解冻期间交易安全，建议各平台、经销商将所有订单的交付时间往后顺延10天，于8月2日后恢复正常。

现场某经销商告诉记者，在这则公告发布之前，泛茶可能已经崩盘。“兑付时间大约从半个月之前开始拖延。从那时起，就隐隐约约觉得不对劲。”他说。

“7月17日早上收到50万，后面就一直没收到钱了。”陆续投入了上千万元的杨娟（化名）对记者表示，“22号的公告出来，觉得很意外，但那时大家还是很相信泛茶的，觉得10天可以等，也没人去闹。”

7月24日，泛茶再次发布《关于规范交易行为的公告》，严禁承诺保本、返利的交易行为，坚持现货交易原则。据杨娟透露，该公告发出后，市场对泛茶的热度一直不减，仍有人在不断入局。

然而，泛茶并未按其公告所说在8月2日前解决问题。8月3日，泛茶再发布《关于重组公告》，称公司成立以来长期遭受不明攻击，今年以来更是由于各种谣言攻击导致市场不稳定，造成大量资金被限制。泛茶方面表示，会积极面对目前情况，全力解决问题。同时，经董事会及核心经销商商议，将公司进行债务或股权重组，具体重组方案待资产清算并经表决后公布。

以高回报为诱饵，有人贷款买入

“经销商是谁我都不知道。”8月4日中午，王玲（化名）在泛茶研发中心一楼大门被保安拦住，对方表示进入大楼要确认经销商身份。尝试无果后，王玲告诉记者，她的“上家”是一名相熟的朋友，非泛茶经销商。对方表示泛茶上涨空间非常大，且经销商会“兜底”，只需要购买2饼茶（每饼14000元），40天后将返还34400元，利润高达22.9%。

于是，王玲于今年6月24日购买了2饼茶，原定将于8月4日到期。如今发现泛茶出现问题后，她再联系该朋友，对方表示也联系不上经销商，叫她直接到研发中心讨说法。

记者了解到，不少人入局泛茶，虽然以买茶为由头，但实际上并没有任何茶叶实物交易，也没有跟“上家”签订合同等有法律效力的文件。“哪有什么茶叶给到，都是转账的，就给了一张收据。”同样被泛茶保安拦下后，谢小美（化名）试图在不远处等着，希望能等到一个上去讨说法的机会。

8月4日，泛茶研发中心内疑有人起冲突，有救护人员到场。

跟王玲一样，谢小美也是被层层“抽佣”的散户。她的“上家”并非经销商，说买茶有15天、20天、28天，50天等不同模式，时间越长则利润越高，到期后本金加利息会全部返还。刚入局时，她比较谨慎，买得很少，但看到每次到期都兑现，就越买越多。“天天都有新品，天天都有人买。整个人就这样慢慢被套进去了，自己确实也是贪，想着赚点快钱，谁知贪字得个贫！”目前，谢小美投入了四十多万元，尝试找经销商也找不到，“就算找到了也没钱给，现在除了等也没办法了。”

“能上去（研发中心）的起码都是投了一两百万的，甚至上千万的都有很多，小散户根本上不去，别想着拿回来了。”现场有知情人士透露。而在线上维权群中，有人表示“很多人贷款出来买”“后面进去的这一批基本都是贷款的”。对此类说法，该知情人士也表示认同。

8月4日中午近13时，陆续有经销商从泛茶研发中心大门走出。某经销商对记者表示，泛茶工作人员给在楼上的经销商派发纸张，登记姓名和投资情况，表示3天之内会出方案。“估计是在拖延时间，但在上面耗着也解决不了，只能先登记了。”说罢，该经销商便骑车离开。

8月4日，警方封锁现场时，不少人亦不愿离开。

8月4日14时左右，警方开始拉起封锁线封锁现场，封锁范围从研发中心一楼大门逐渐扩大，直至将整个停车场区域也封锁起来。尽管如此，现场仍陆续有不少人试图进入研发中心。

兑付5%，剩下95%换新品，解决方案难以服众

随着事件持续发酵，8月4日中午，泛茶再发出一则公告。该公告给出一份兑付方案，表示“公司一定会解决到底，陪同大家走到底。”

然而，该公告一出，遭到了不少进入研发中心大楼的经销商反对。“5%太少了”“只给5%贷款都还不上”“上个月有人要收我的我都没给，现在居然只能给5%”……更有买家指出，该公告错漏百出，实则都是“陷阱”：“只能拿到5%的钱，剩下95%兑换新品，新品是什么？到底到什么时候才能兑换？”

无论是线下线上，质疑声从未停止。“要对上级施压，让经销商把他们赚过的抽成也吐出来”“能给我3折也好，其他的就当送给他们养老了”……不少人在相关微信群发表自己的看法。此外，还有人在群里表示可用1折价格回收。

连日来，有不少散户继续自发前往泛茶研发中心聚集。但有业内人士指出，许多散户由于是被层层“抽佣”，并未直接对接经销商，同时手上没有任何证据，维权希望渺茫。

泛茶，为什么这么火爆？

公开资料显示，泛茶控股(广州)有限公司于2022年9月27日成立，法定代表人郑朝根，注册资本为一千万元。其总部位于芳村，主要从事茶叶产品研发、推广、渠道建设。截至今年6月，泛茶线下实体门店已突破600家。

众多泛茶经销商门店大门紧闭。

有知情人士透露，泛茶虽一直不承认保证收益，但经销商在具体操作中大都以高回报吸引入局者，继而引发大批炒茶客追捧。在两年时间内，泛茶迅速成为茶市中“”巨无霸式”的茶企，而“炒泛茶一年赚了个小目标”等神话也广为流传。

“金融茶本就不可取。”有芳村茶商这样评价。“这是另一种‘庞氏骗局’，他们以为自己赚到钱了，其实自己就是‘韭菜’，崩盘是早晚的事。”该茶商猜测，本次涉事金额起码上百亿，且能拿回本金的人可能寥寥无几。

采写：南方农村报记者 欧晓嫦 严秋璠

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