固态电池迎来新机遇，航空锂电池潜力巨大，锂电景气度正在改善

发布日期：2024-04-19 03:42    点击次数：193

（图片来自海洛）

// 锂电产业链普涨，行业景气度正在改善 //

近期，A股锂电产业链迎来普涨行情。4月2日，锂电概念指数中，锂电负极、锂电电解液、锂电正极、动力电池、锂电池、磷酸铁锂电池分别上涨5.0%、4.8%、4.2%、3.47%、3.18%、2.66%。值得一提的，最近四个交易日相关指数都录得不错的涨幅。锂电主要下游应用在新能源车上，而新能源车主要成本包括电池、电机、电控系统、电驱动零部件和整车其他零部件，其中电池成本占比高达40%。

当前多家车企相继推出重磅新车。小米SU7在3月28日正式上市，上市24小时内收获大定8.89万台；2024款阿维塔12在3月29日发布。4月还将迎来北京车展，华为与北汽合作的享界S9等新车型将在本次车展发布。对此，兴业证券表示近期多款重磅新车发布有望催化新能源车销量快速提升，当前锂电板块对全年盈利能力的悲观预期充分，考虑到下游需求修复，建议关注板块机遇。

另外，3月份以来车市新一轮降价促销叠加以旧换新等政策鼓励，东莞证券预计3月份新能源汽车销量环比显著回升。乘联会预估3月新能源乘用车零售75万辆左右，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计可达45.5%。下游需求回暖带动产业链排产环比显著增长。预期4月份产业链排产仍继续保持增长，行业景气度正在改善。一季度产业链盈利将构筑全年低点，在下游需求回暖带动下，二季度有望边际修复。

4月行业排产数据来看，根据高工锂电，4月锂电整体排产环比微增10%左右。光大证券认为，短期内，车企终端价格战正在度过消费者观望阶段，转向促进销量增长，行业库存正回归正常，龙头车企盈利有望触底反弹，进而带动锂电产业链。

// 固态电池迎来新机遇，航空锂电池潜力巨大 //

值得注意的是，当前行业同时迎来了新技术和政策支持的催化。消息面上，据上汽集团发布的消息，智己L6 定档4月8日发布，智己L6率先搭载行业首个量产上车的“超快充固态电池 1.0”，突破1000公里超长续航。

华西证券研报显示，近期多家企业的固态电池在性能提升、量产进度等方面不断推进，有望加速（半）固态电池的产业化进程。据GGI预计，2024年固态电池（半）有望实现大规模装车，全年装机量有望超过5GWh。此外，固态电解质能兼容更高比容量的正负极材料，如超高镍正极、富锂锰基正极、硅基负极和锂金属负极等。新技术的持续开发将带来相关材料环节的突破和变化，率先布局固态电池及相关产业链的厂商有望受益于产业化进程加快。

东莞证券表示首款搭载超快充固态电池车型智己L6即将发布，固态电池热度上升。建议关注受益产业链利润重构、盈利确定性较高的电池环节，拥有优质产能的材料环节头部企业，固态电池等电池新技术带动需求增量环节。

政策支持方面，3月27日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局四部门发布《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030 年）》，明确指出“推动 400Wh/kg 级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg 级航空锂电池产品应用验证”。

平安证券指出，电池性能是制约 eVTOL发展的关键瓶颈。动力电池存在能量密度短板，eVTOL 垂直起飞所需要的动力是地面行驶的10-15倍，这对电池的能量密度提出了极高要求。

银河证券认为，市场推动与政策支持共振，eVTOL 有望带动电池市场积极增长。据 Morgan Stanley 预计，全球eVTOL行业市场规模在2025年将达到350亿美元，2040年有望超过万亿美元，如果按照此前10%的比例，2040年由 eVTOL带动的动力电池市场规模有望达到约0.72万亿元人民币。在万亿级市场的刺激下，动力电池企业也摩拳擦掌，纷纷对这一领域积极布局。目前，国内以宁德时代、孚能科技、国轩高科为代表的企业均在电动航空电池领域进行深度布局。